АНТИКРИЗИСНАЯ ПОЛИТИКА КНР: ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИТОГИ

Л. В. НОВОСЕЛОВА

Доктор экономических наук

Ключевые слова: Китай, мировой кризис, антикризисные меры

Глобальная рецессия не могла не отразиться на ситуации в Китае, обладающем 3-й по величине национальной экономикой и являющемся одним из крупнейших реципиентов иностранного капитала и основным экспортером готовой промышленной продукции в мире. Если в 2007 г. прирост ВВП КНР составил 13%, то в 2008 г. - 9%, в том числе в первом полугодии - 10,4%, а в III и IV кварталах - 9% и 6,8% соответственно. Прирост производства промышленной продукции сократился с 16% в июне до самого низкого за последнее десятилетие уровня в 5,4% в ноябре 2008 г.

В связи с замедлением роста экономики и падением корпоративных прибылей со второй половины 2008 г. началось и сокращение бюджетных доходов. В октябре 2008 г. впервые за последние 12 лет уменьшились (на 0,3%) налоговые поступления государственного бюджета КНР по сравнению с аналогичным периодом 2007 г., а в ноябре это падение достигло уже 3,1%. По итогам 2008 г., динамика налоговых поступлений государства замедлилась в 1,7 раза, показав годовой прирост в 19,5% против 32,4% в 2007 г.¹

Обозначилась тенденция к замедлению динамики иностранных инвестиций. Если в январе-октябре 2008 г. приток иностранных инвестиций в КНР увеличился на 35%, то в январе-ноябре - уже на 26,3%, а в целом за год - на 23,6%, составив в годовом исчислении $92,4 млрд.

Наконец, впервые с 1998 г. произошло замедление роста международных резервов КНР - в IV квартале 2008 г. их прирост составил лишь $40 млрд. против $97 млрд. в III и$154 млрд. в I квартале². В целом, в 2008 г. международные резервы Китая увеличились на $417,8 млрд, что на $44,1 млрд. меньше, чем в 2007 г.

Негативные тенденции, обозначившиеся в развитии китайской экономики, оказывают непосредственное влияние на социальную обстановку в стране. Согласно официальной статистике, уже к началу 2009 г. количество лиц, потерявших работу, составляло в КНР около 10 млн. человек. Однако в реальности этот показатель существенно больше, поскольку приведенные данные не учитывают рабочих-мигрантов из сельских районов, 15% из которых (а это ни много ни мало 20 млн. человек) потеряли работу в период до февраля 2009 г.³

АНТИКРИЗИСНАЯ ОТРАСЛЕВАЯ ПОДДЕРЖКА

В условиях стагнации иностранных инвестиций и экспортных заказов перед КНР остро встала задача обеспечить высокие темпы роста экономики, опираясь, прежде всего, на активизацию внутреннего потребления. Для этого потребовались специальные комплексные меры, направленные на стимулирование платежеспособного инвестиционного и потребительского спроса посредством развития инвестиционного процесса, сооружения крупных строительных объектов, создания новых рабочих мест, повышения уровня располагаемых доходов населения и т.д.

Уже в последние месяцы 2008 г. Госсовет КНР приступил к реализации объявленного 9 ноября 2008 г. и рассчитанного на 2009 - 2010 гг. пакета антикризисных мер размером в 4 трлн юаней* ($586 млрд), средства которого используются для финансирования следующих программ:

- 1,5 трлн - реконструкция городских электросетей и строительство инфраструктурных объектов (железные и автомобильные дороги, аэропорты, ирригационные сооружения);

- 1 трлн - восстановление районов провинции Сычуань, пострадавших от землетрясения в мае 2008 г.;

- 400 млрд. - обеспечение населения с невысоким уровнем дохода доступным бюджетным жильем;

- 370 млрд. - реализация проектов, связанных с улучшением жизни сельского населения (электро- и водоснабжение, сельские дороги);

- 370 млрд. - инновации и структурная перестройка (поддержка НИОКР, развитие высоких технологий, совершенствование сферы услуг);

- 210 млрд. - охрана окружающей среды, включая энергосбережение, уменьшение выбросов загрязняющих веществ, строительство очистных сооружений;

- 150 млрд. - образование и здравоохранение (строительство и реконструкция школ и больниц, особенно в относительно плохо развитых внутренних провинциях)⁴.

Стимулирование внутреннего спроса сопровождается мерами по совершенствованию предложений на внутреннем рынке товаров и услуг. С этой целью в Комитете по реформе и развитию в декабре 2008 - феврале 2009 гг. были разработаны программы реструктурирования и модернизации 10 ключевых отраслей промышленности КНР, на долю которых приходится более 30% ВВП и 30% занятых в городах. В их числе автомобиле - и судостроение, нефтехимия, легкая и текстильная промышленность, машиностроение, черная и цветная металлургия, информационные технологии⁵.

Механизм отраслевой поддержки охватывает целый комплекс мер - от расширения и совершенствования производственных мощностей до целевого субсидирования спроса в соответствующих сегментах рынка, предоставления налоговых льгот, сни-

---

* В связи с заменой в марте 2009 г. привязки юаня к доллару США на привязку к корзине валют $1 был равен в ноябре 2009 г. примерно 6,83 юаня (прим. ред.).

---

жения тарифов на электроэнергию и т.д. Например, в нефтехимическую промышленность в течение двух ближайших лет планируется инвестировать 500 млрд. юаней, в т. ч. 100 млрд. - на совершенствование технологических процессов с целью повышения качества продукции и 400 млрд. - на сооружение 20 новых крупных предприятий⁶. Увеличивается норма возврата налога на добавленную стоимость (НДС) при экспорте нефтехимических продуктов.

В автомобилестроении Госсовет КНР выделил 10 млрд. юаней на создание специального отраслевого фонда с целью внедрения новых технологий и освоения производства так называемых гибридных автомобильных двигателей, использующих альтернативные энергоносители. Снимаются административные ограничения, предпринимается 2-кратное снижение налога на приобретение автомобилей, из средств центрального бюджета населению предоставляются субсидии на покупку автомобилей (в 2009 г. - 5 млрд. юаней), развивается потребительское кредитование в торговле автомобилями и т.д.

Программа поддержки сталелитейной промышленности направлена на ликвидацию избыточных мощностей с устаревшей производственной технологией, ускорение технической модернизации, поощрение корпоративных слияний и поглощений с целью концентрации производства, уменьшение либо полное снятие экспортных таможенных пошлин на продукцию отрасли.

В декабре 2008 г. Госсовет КНР выделил первый транш антикризисной программы в размере 100 млрд. юаней. 34 млрд. юаней ассигновано на развитие сельской инфраструктуры, 25 млрд. - на развитие транспортной сети, 13 млрд. - на поддержку образования и здравоохранения, 12 млрд. - на экологические проекты и энергосбережение, 10 млрд. - на строительство социального жилья, 6 млрд. - на инновации и структурную перестройку⁷.

С использованием этих средств провинция Шаньси приступила к осуществлению 36 проектов жилищного строительства, которые позволят расселить почти 14 тыс. семей с низким уровнем дохода и обеспечат создание 12 тыс. новых рабочих мест. В Синьцзян-Уйгурском автономном районе приступили к сооружению природоохранных объектов общей стоимостью в 250 млн. юаней. Началось строительство большого железнодорожного моста в провинции Хубэй, являющегося важным элементом магистрали Шанхай-Чэнду. В провинции Ляонин ведется сооружение первой в Северо-Восточном Китае АЭС Хунъяньхэ и т.д.

Из суммы дополнительных затрат государства, выделяемых для финансирования антикризисных программ, 1,18 трлн юаней приходится на средства центрального бюджета, остальное - ассигнования местных бюджетов, банковский кредит, негосударственные инвестиции. С целью мобилизации необходимых дополнительных ресурсов возобновлен выпуск целевых государственных казначейских обязательств для использования полученных средств в инвестиционной сфере⁸. В начале 2009 г. Госсовет КНР санкционировал выпуск ранее находившихся под запретом облигационных займов местных правительств на общую сумму в 200 млрд. юаней на поддержку проектов антикризисной программы.

СМЯГЧЕНИЕ ДЕНЕЖНОЙ И ФИСКАЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ

Одновременно с января 2009 г. для облегчения финансовых трудностей китайским компаниям разрешено выпускать и размещать на межбанковском рынке корпоративные облигации на сумму менее 500 млн. юаней. Тем самым серьезно смягчены установленные еще в 2004 г. требования к минимальным размерам корпоративных заимствований на фондовом рынке. Эта мера призвана облегчить привлечение финансовых средств малыми и средними предприятиями, которые острее всего испытывают нехватку финансовых средств в связи с нежеланием банков брать на себя повышенный риск при их кредитовании.

Для увеличения денежного предложения в ноябре 2008 г. Народный банк Китая (НБК) перешел к проведению так называемой умеренно мягкой денежной политики, предполагающей, в частности, расширение финансовой самостоятельности банков и повышение возможности доступа заемщиков к кредитным ресурсам. Прежде всего, было отменено директивное квотирование кредитов, разрешенных к выдаче кредитно-финансовыми учреждениями страны в течение года.

Для поддержки малого бизнеса, особо чувствительного к колебаниям рыночной конъюнктуры, облегчены условия кредитных операций для мелких и средних коммерческим банков. Комитет по управлению и контролю за банковской деятельностью объявил, что соотношение "кредиты-депозиты" для этих банков может "в определенных границах" превышать установленный норматив (75%), а также рекомендовал банкам усилить кредитную поддержку малых предприятий и аграрного сектора⁹.

Решительный разворот произошел в политике процентных ставок. Если еще совсем недавно, опасаясь разгона инфляции, НБК целенаправленно ужесточал денежную политику и, соответственно, раз за разом повышал базовые процентные ставки по кредитам и депозитам, то начиная с сентября-декабря 2008 г. с целью стимулирования банковского кредитования промышленности он неоднократно прибегал к мерам противоположной направленности, а именно - к снижению уровня процентных ставок, в том числе 3 раза в сентябре-октябре (каждый раз на 0,27%), один раз в ноябре (на 1,08%) и еще один раз в декабре 2008 г. (0,27%).

В результате за весьма короткое время базовая ставка по кредитам сроком в один год была поэтапно понижена с 7,47% до 5,31% годовых, а по депозитам на один год - с 4,41 до 2,25%¹⁰.

Одновременно НБК приступил и к снижению нормы обязательного резервного депонирования для коммерческих банков. К концу 2008 г. в результате 4-х последовательных сокращений ее уровень был уменьшен с 17,5 до

---

14,5%. В октябре 2008 г. власти ослабили требования для получения ипотечных кредитов¹¹.

Ориентируясь на стимулирование как инвестиционного, так и потребительского спроса, смягчение денежной политики подкрепляется разнообразными фискальными льготами в рамках так называемой проактивной финансовой политики. В частности, с августа 2008 г. по сентябрь 2009 г. правительство 7 раз повышало размеры скидок с экспортных пошлин после резкого сокращения экспорта в связи со слабым внешним спросом¹². В ноябре 2008 г. было объявлено о возобновлении практики возврата НДС при экспорте произведенной в Китае продукции. Начиная с 1 декабря 2008 г., налог возвращается производителям каждого 3-го товара в ассортименте китайского экспорта.

В налоговой системе осуществляются изменения, призванные стимулировать предприятия инвестировать больше средств в развитие производства. Так, начиная с 1 января 2009 г., предприятия освобождаются от уплаты НДС при приобретении нового технологического оборудования для реализации инвестиционных программ. Это уменьшает налоговое бремя китайских компаний на 120 млрд. юаней в расчете на год¹³.

Специальные меры предпринимаются для облегчения работы малых и средних предприятий. Если прежде мелкие предприятия и индивидуальные предприниматели в сфере торговли уплачивали НДС по ставке в 4%, а промышленные предприятия платили 6%, то теперь для тех и других независимо от отраслевой принадлежности установлена единая ставка НДС в размере 3%. Для предприятий с уровнем годового дохода меньше 300 тыс. юаней ставка налога на прибыль уменьшена с 25 до 20%¹⁴.

В этом же направлении действует и пакет мер Госсовета КНР по стимулированию рынка недвижимости (декабрь 2008 г.). В частности, гражданам КНР отныне разрешено продавать жилье без уплаты налогов в случае, если собственник владеет этим жильем не менее 2 лет (ранее - не менее 5 лет). В случае, если жилье находится в собственности продавца менее 2 лет, последний уплачивает налог только с разницы между ценой продажи и ценой приобретения (ранее - со всей цены продажи). Для активизации покупок жилья гражданам, имеющим жилье "размером меньше среднего" (критерии устанавливаются на местах), разрешено покупать второе жилье с использованием льготного кредитования¹⁵.

В рамках общей антикризисной политики правительства облегчение налогового бремени сочетается с дополнительными масштабными расходами государственного бюджета, подталкивающими потребительскую активность населения. Речь, в частности, идет о субсидировании цен на зерно и увеличении финансовой помощи крестьянам. В 2008 г. ассигнования центрального бюджета на субсидии фермерам составили 102,77 млрд. юаней, что более чем в 2 раза выше уровня 2007 г.¹⁶

Специальное внимание уделяется и расширению программы субсидирования продаж бытовой техники. Начатая в нескольких пилотных регионах еще в декабре 2007 г., в 2009 г. эта программа распространена на половину территории страны. При этом размер целевых субсидий на приобретение гражданами бытовой техники из средств государственного бюджета составил в 2009 г. 15 млрд. юаней против 9 млрд. в 2008 г. В ближайшие годы политика субсидий позволит увеличить внутренний платежеспособный спрос более, чем на 500 млрд. юаней.

"БУРЯ И НАТИСК"

Кредитная и финансовая экспансия - основное средство китайских властей в противостоянии мировому экономическому кризису - с самых первых шагов характеризуется решительностью и масштабностью.

Уже в ноябре 2008 г. банки КНР выдали кредиты на 476,9 млрд. юаней, что в 4 раза больше, чем в ноябре 2007 г.¹⁷ В целом, в 2008 г. при годовом лимите кредитования в 3,63 трлн юаней размеры вновь выданных кредитов достигли 4,91 трлн, на 1,28 трлн юаней больше, чем год назад.

Однако все это меркнет по сравнению с первой половиной 2009 г. В январе-марте среднемесячные размеры вновь выданных банковских кредитов превысили 1,5 трлн юаней, что соответствует 5% годового ВВП Китая (для сравнения отметим, что в 2007 г. данный показатель составил 1%, а в 2008 г. 1,35%). Хотя в дальнейшем кредитная активность китайских банков ощутимо снизилась, среднемесячные размеры

---

Таблица

Прирост/падение экономики КНР в 2009 г. по сравнению с аналогичным периодом 2008 г., %

	I кв.	I-II кв.	I-III кв. (5)
Валовой внутренний продукт	6,1	7,1
Добавленная стоимость в промышленности	5,1	7,0	8,1
Инвестиции,	28,6	33,6	33,0
в том числе:
- государственные	37,7	41,4	39,9
- негосударственные	22,5(1)	24,5 (1)	28,2(1)
(в том числе: прямые иностранные инвестиции)	(-21,0) (2)	(-20,4) (3)	(...)
Экспорт	- 28,7(2)	- 22,0 (3)
Финансовые доходы государства	- 9,9 (2)	- 6,7 (4)
Вновь выданные банковские кредиты (млрд ю.)	4580	5840 (4)

(1) - оценка (2) - январь-апрель (3) - январь-июль (4) - январь-май (5) - январь-август

Источник: данные ГСУ КНР (www.stats.gov.cn)

новых заимствовании, тем не менее, не опускались ниже 2% ВВП.

Одновременно отмечалось заметное изменение целевой направленности кредитных ресурсов. Если в начале года они в значительной мере (в январе - на 40%) имели краткосрочный характер и использовались для пополнения оборотных средств предприятий, то с течением времени они приобретали все более выраженный инвестиционный характер и направлялись главным образом на поддержку стимулируемых государством инфраструктурных проектов. Увеличилась также доля кредитов на жилищное строительство. В целом, по оценке китайских специалистов, в 2009 г. сумма вновь выданных кредитов может достичь 9 трлн юаней.

Выступая непосредственным катализатором хозяйственной деятельности, активная кредитная политика оказала заметное воздействие на денежный рынок страны.

В декабре 2008 г. после длительного сокращения денежной массы отмечен ее возвратный рост. В конце декабря 2008 г. показатель денежной массы в узком понимании (денежный агрегат М1)* составил 16,62 трлн юаней, увеличившись по сравнению с тем же периодом 2007 г. на 9,06%, что на 2,26 процентного пункта выше ноябрьского показателя. Что касается денежной массы в широком понимании (денежный агрегат М2 - М1 + срочные банковские депозиты), то она возросла на 17,82% - до 47,52 трлн юаней. В дальнейшем денежное предложение продолжало быстро нарастать: в апреле 2009 г. темпы прироста агрегатов М1 и М2 по отношению к аналогичному периоду предыдущего года увеличились до 17,5% и 26% соответственно.

Вместе с тем, скорость обращения денег в экономике была не столь высока. По мнению специалистов НБК, это явилось свидетельством поступления части вновь выданных кредитов на фондовый рынок КНР, минуя реальный сектор экономики¹⁸. В этих условиях выделение бюджетных ассигнований на инвестиции осуществлялось ускоренными темпами: уже в январе-мае они составили 562 млрд. юаней, или 61,9% общей суммы средств, предусмотренных центральным бюджетом для финансирования капитальных вложений в 2009 г.¹⁹

Вполне уместными выглядят и фискальные льготы, дополнительно предоставленные правительством в интересах насыщения экономики деньгами. В январе-августе 2009 г. размеры возвращенных при экспорте пошлин и налогов выросли на 8,6% и составили 263,35 млрд. юаней.

Все это вместе взятое позволило КНР в сжатые сроки развернуть небывалую инвестиционную активность. Уже в первом квартале 2009 г., достигнув 2 356 млрд. юаней, валовые инвестиции в народное хозяйство КНР по сравнению с тем же периодом предыдущего года показали прирост в 28,6% против 26,8% в целом за 2008 г. и 26,1% в 2007 г. Аналогичный показатель за первое полугодие составил 33,6%, а за январь-август - 33%, причем в январе-мае 2009 г. (прирост на 38,9% по сравнению с тем же периодом 2008 г.) зафиксирован абсолютный рекорд инвестиционной активности, начиная с 2004 г.

Как свидетельствуют данные таблицы, основной движущей силой инвестиционного процесса явилась финансовая поддержка государства. Несмотря на то, что 60% ВВП КНР производится сегодня на негосударственных предприятиях, обеспечивающих к тому же 70% рабочих мест, динамика государственных капиталовложений в рассматриваемый период в полтора-два раза превосходила рост негосударственных инвестиций при непрерывном (начиная с октября 2008 г.) и значительном сокращении притока прямых инвестиций из-за рубежа.

В этом заключается коренное отличие 2009 г. от предкризисных лет, когда рост негосударственных инвестиций заметно опережал динамику капитальных за-

---

* Денежный агрегат М1 - наличные деньги в обращении за пределами кредитных организаций + чеки, вклады до востребования (прим. ред.).

---

трат государства. Так, в 2007 г. темпы прироста государственных и негосударственных вложений в основные фонды составили 16,7% и 34,2% соответственно, в 2008 г. аналогичные показатели были 22,8% и 28,7%. Неслучайно, по оценке китайских специалистов, экономический рост КНР в самый сложный кризисный период с января по июнь 2009 г. был на 80% профинансирован за счет государственных инвестиций²⁰. Все это лишний раз подтверждает особую роль государства в развитии китайской экономики.

Быстрое и массированное привлечение в экономику КНР огромных инвестиционных ресурсов сыграло свою роль. Если в январе-марте 2009 г. прирост ВВП КНР равнялся 6,1%, что означало продолжение начавшейся во второй половине предыдущего года тенденции к замедлению экономического роста, то уже в апреле-июне этот показатель увеличился до 7,9%, а в целом за первое полугодие 2009 г. прирост ВВП по отношению к первому полугодию 2008 г. составил 7,1%. Таким образом, появились определенные основания говорить о прохождении Китаем нижней точки экономического кризиса, тем более что, судя по положению в промышленности, нарастающая динамика экономического роста в последующие месяцы нашла свое продолжение.

Как свидетельствует статистика, прирост добавленной стоимости в промышленности КНР по отношению к аналогичному периоду предыдущего года в январе-августе 2009 г. составил 8,1% против 5,1% в январе-марте. При этом рекордно быстрый прирост производства (26,6%) и продаж (около 30%) наблюдался в стимулируемой государством автомобильной промышленности. На фоне падающей реализации автомобилей в развитых странах это впервые вывело автомобильный рынок Китая на 1-е место в мире. Опережающими темпами развивались и такие отрасли, как производство строительных материалов (цемент, стекло и т.д.), жилищное строительство, химическая промышленность, цветная металлургия и др.

Немаловажно и то, что с течением времени наблюдается постепенное подтягивание инвестиционной активности в негосударственном секторе экономики к динамике государственных инвестиций. Если в январе-марте 2009 г. соотношение темпов прироста государственных и негосударственных инвестиций составляло 1,7:1, то к концу III квартала - 1,4:1. Налицо, таким образом, начавшаяся передача импульсов роста, генерируемых в рамках реализации антикризисной программы правительства, в рыночный сектор китайской экономики, что является залогом ее поступательного развития.

ПРОГУЛКА ПО ПЛАНЕТЕ С ТУГИМ КОШЕЛЬКОМ

Китай предпринимает попытки реализовать свои сравнительные преимущества в противостоянии мировому кризису и тем самым заложить основы для дальнейшего укрепления собственного положения в посткризисном мире. Накопив в предыдущие годы крупнейшие валютные резервы (в 2009 г. - $2,132 трлн), Китай активно наращивает экспорт капитала, реализуя принятую еще в 2004 г. стратегию выхода на зарубежные рынки, суть которой состоит в "продвижении инвестиций за рубежом и содействии деловому сотрудничеству с китайскими компаниями за пределами КНР".

В 2008 г. китайские инвестиции за рубежом выросли на 194%, хотя в целом в мире масштабы прямых иностранных инвестиций сократились на 20%. Из общей суммы вывоза Китаем прямых инвестиций в $53,4 млрд. $40,65 млрд. были направлены в нефинансовый сектор, показав по отношению к 2007 г. прирост на 64%. В целом, имея $184 млрд. накопленных зарубежных инвестиций, к началу 2009 г. вслед за США, Германией, Японией и др., Китай занимал 6-ю позицию в списке крупнейших мировых экспортеров капитала.

Начиная с февраля 2009 г., Китай приобрел в Азии, Европе, Африке и Австралии целую серию подешевевших в условиях кризиса активов. При этом 8,5 тыс. китайских компаний-инвесторов опираются на реальную поддержку правительства, которое не только выделяет крупные средства (в 2009 г. - $2,1 млрд) для стимулирования инвестиционной экспансии крупных государственных корпораций на внешних рынках, но и последовательно совершенствует и либерализует нормативную базу экспорта капитала.

---

На таможне: "Одна из немногих вещей, которую можно видеть из космоса, -это Великая стена ... китайского импорта".

В начале 2009 г. министерство коммерции КНР выпустило Правила управления зарубежными инвестициями, поощряющие вывоз капитала и трансграничные поглощения, осуществляемые отечественными компаниями. Следующий шаг ожидается со стороны Государственного валютного управления, которое, как предполагают китайские инвесторы, выпустит новые временные правила управления валютными средствами при совершении зарубежных инвестиций отечественными компаниями, меняющие процедуру экспорта капитала с разрешительной на уведомительную²¹. В целом, в 2009 г. вывоз инвестиций из Китая может превысить их ввоз.

Таким образом, уже к середине 2009 г. экономика КНР в отличие от большинства стран мира начала демонстрировать относительно комплексные признаки оживления.

ОЧАГИ НЕСТАБИЛЬНОСТИ

Вместе с тем, имеется целый ряд обстоятельств, свидетельствующих о том, что после перенесенных финансовых потрясений пока еще рано говорить о реальном выходе Китая на траекторию устойчивого экономического роста.

Так, в условиях продолжающегося сжатия внешнего спроса и падения экспорта (см. табл.), долгое время являвшегося "локомотивом" развития Китая, правительство вынуждено делать основную ставку в оживлении экономики на накачку ее инвестициями, подавляющая часть которых, естественно, поступает в государственный сектор. Однако эффективность этих затрат не столь велика. В частности, в январе-августе 2009 г. при увеличении добавленной стоимости в промышленности в размере 8,1% соответствующий показатель на частных предприятиях составил 17,4%, в акционерных компаниях - 10,5%, а на государственных предприятиях - лишь 3,3%.

Отсюда сохранение тенденции к падению финансовых доходов государства.

Бюджет 2009 г. предусматривает рост доходов на 8% при увеличении расходов на 22% и, соответственно, наличие бюджетного дефицита в размере 3% ВВП. Однако на практике складывается иная ситуация. В первом полугодии 2009 г. налоговые поступления государства упали на 9,4% по сравнению с аналогичным периодом 2008 г., а все бюджетные доходы - на 6,7%. При этом бюджетные расходы выросли на 27,8% (особенно заметно возросли затраты на развитие транспорта, сельского хозяйства, защиту окружающей среды). В результате, по оценке международных экспертов, масштабы бюджетного дефицита в 2009 г. могут достичь 4,9% ВВП против 0,4% ВВП в 2008 г.²²

Кроме того, лавинообразное вливание инвестиционных средств в экономику чревато нарушением рыночных механизмов межотраслевого перераспределения ресурсов. Статистика показывает, что ряд промышленных отраслей, где еще до кризиса накопились избыточные производственные мощности (производство цемента, цветная металлургия), в первом полугодии 2009 г. имели темпы прироста производства более 20%. Это вынудило Госсовет КНР издать распоряжение об ограничении их инвестиционной активности.

С другой стороны, такая ключевая для развития промышленности и экономики в целом отрасль, как электроэнергетика, в этот же период характеризовалась сокращением производства на 3,55%²³. Стимулируя нарастание дисбаланса совокупного спроса и предложения, такая ситуация может обернуться своеобразными "технологическими тромбами" и серьезными проблемами.

Наконец, не может не настораживать и ситуация в финансовом секторе. Кредитный бум первой половины 2009 г. вызывает опасения нового нагромождения так называемых плохих долгов и нарушения относительной устойчивости банковской системы КНР, с большим трудом достигнутой в предыдущие годы.

В целом, будучи намного более благоприятной, чем в других странах, экономическая ситуация в КНР тем не менее сохраняет очаги нестабильности.

Перспективы окончательного преодоления китайской экономикой последствий мирового финансового и экономического кризиса непосредственно зависят от того, в какой мере уже в ближайшее время удастся перенести стимулирующий эффект от роста государственных инвестиций на динамику частных капиталовложений и вложений за счет собственных средств предприятий.

Большое значение имеет и восстановление позиций экспорта КНР, перспективы которого находятся в непосредственной зависимости от результативности усилий, предпринимаемых для преодоления кризиса другими странами мира - ведущими деловыми партнерами Китая.

---

¹ Агентство Синьхуа, 08.01.2009, 15.05.2009.

² World Bank China Quarterly Update. June 2009, p. 6.

³ Op. cit. March 2009, p. 5.

⁴ Op. cit. December 2008, p. 14 - 15. Агентство Синьхуа, 16.12.2008; 31.12.2008; 22.05.2009.

⁵ Агентство Синьхуа, 13.01.2009.

⁶ China Daily, 22.01.2009.

⁷ World Bank China Quarterly Update. March 2009, p. 18.

⁸ China.org.cn 11.12.2008.

⁹ China Daily, 15.12.2008.

¹⁰ China Daily, 15.12.2008.

¹¹ Эксперт, 2008, N 45, с. 46.

¹² Агентство Синьхуа, 07.10.2009.

¹³ World Bank China Quarterly Update. December 2008, p. 15.

¹⁴ China Daily, 10.12.2008, 14.01.2009.

¹⁵ Агентство Синьхуа, 10.01.2009.

¹⁶ Агентство Синьхуа, 5.01.2009. Эксперт, 2008, N 45, с. 44.

¹⁷ China Daily, 02.02.2009. Агентство Синьхуа, 11.01.2009.

¹⁸ Агентство Синьхуа, 15.05.2009.

¹⁹ China org.cn 15.06.2009.

²⁰ Агентство Синьхуа, 08.09.2009.

²¹ China Daily, 22.06.2009.

²² World Bank China Quarterly Update. June 2009, p. 14.

²³ China.org.cn 15.06.2009.