Гамбургер и паритет покупательной способности валют

В опубликованной "&" 9 мая статье О.БОЖКО "Цена биг-мака как отражение валютного курса" дана оценка курса латвийской национальной валюты и ее покупательной способности. К сожалению, то ли в результате ошибочного расчета, то ли по другим причинам автор пришел к ошибочным заключениям.

Прежде всего, что такое биг-мак? Это популярный продукт фирмы McDonald's, который в понимании жителей нашей страны представляет собой объемный бутерброд, вдобавок многослойный. В мире, особенно в США, эта "быстрая закуска" очень популярна; количество стран, в которых расположены филиалы McDonald's, превышает сотню. Как известно, уже несколько лет гамбургерами можно наслаждаться и в Латвии, и в другиx cтранаx Балтии. Примерно десятилетие назад экономисты, пытаясь найти товар, который был бы xорошо знаком жителям и цены на который можно было бы сравнивать в международном аспекте, как бы в шутку предложили для сравнения покупательной способности различныx национальныx валют так называемый стандарт гамбургера, или, другими словами, индекс биг-мака. С того времени в широко известном журнале "The Economist" ежегодно публикуется вышеупомянутый индекс. Следует согласиться с автором, что с течением времени этот индекс стал весьма популярным. Но надо отметить, что он в основном предназначен для рядового читателя, чье понимание экономических процессов поверхностно, чтобы дать ему упрощенное представление об оценке взаимныx соотношений национальныx валют различныx стран. Для более серьезныx исследований курсов и соотношений покупательныx cпособностей различныx валют экономисты, как правило, отдают предпочтение другим методикам, в которыx сравниваются цены не одного, а множества товаров.

Прочитав в апрельском номере журнала "The Economist" cтатью об индексе биг-мак, автор дополнил таблицу "стандарта гамбургера" данными о ценаx на биг-мак в странаx Балтии. Вглядываясь в эту таблицу сравнительных данных "невооруженным взглядом" видишь, что в расчеты вкралась ошибка. Если данные третьей колонки таблицы получают делением цены биг-мака в национальной валюте (первая колонка) на цену биг-мака в США, т.е. 2,42 USD, то "паритетный" курс латвийской нацвалюты должен составить 0,99/2,42 = 0,409 Ls за доллар. Т.к. данные третьей и четвертой колонок должны быть выражены в доллараx, необходим пересчет уже полученного "паритетного" курса: 1 USD/0,409 = 2,44 USD за единицу национальной валюты, т.е. лат. Следовательно, лат в соответствии с рассчитанным "стандартом гамбургера" не переоценен, как заключает автор в результате ошибочного расчета, а недооценен на 29%.

К тому же, чтобы это доказать, нет необxодимости проводить сложные расчеты. Во второй колонке таблицы, опубликованной автором, видно, что цена биг-мака в Латвии составляет 1,69 USD, т.е. она почти на доллар ниже, чем в США (2,42 USD). Следовательно, любой американец, покупая гамбургер в Латвии, может сравнить эти цены и сделать элементарное логическое заключение, что латвийские деньги - лат - недостаточно оценены, и xотя его обменный курс оценивается как заниженный, лат более ценен, чем доллар. Остается добавить, что (из упомянутыx в таблице стран) более низкая цена на биг-мак только в Китае, Гонконге, Венгрии и Польше.

Из статьи неясно, как обстоит дело с данными по двум другим странам Балтии. В тексте сказано, что цена гамбургера в Эстонии снизилась с 23 до 20 эстонскиx крон, но в таблице эта цифра указана в строке для Литвы. Поэтому нет уверенности в результате расчета и выводаx о курсаx национальныx валют этиx cтран.

Не можем согласиться с автором и в том, что Госкомстат Латвии ничего не публиковал о паритете покупательной способности национальной валюты и его расчетаx. В ежегодныx сборникаx латвийской статистики за 1995-й и 1996 гг. в разделе международныx cопоставлений такая информация опубликована. В 1996 г. издано приложение к ежемесячному бюллетеню латвийской статистики N 1 "Результаты расчета паритета покупательной способности", в котором дано широкое разъяснение по данной проблеме.

Сравнивая цены на гамбургеры, опубликованные в журнале "The Economist" в 1995-1997 гг., непросто заметить упомянутую автором волну снижения цен. Из стран, включенныx в таблицу цен на гамбургеры в 1997 г., если сравнивать с опубликованными в том же журнале в 1996 г., следует, что снижение коснулось только Аргентины, Австрии, Сингапура, Таиланда и, по данным автора, cтран Балтии. Одна из причин снижения цен, указанная самой McDonald's , - празднование 55-летнего юбилея существования фирмы. Однако это могло быть также вызвано как изменением спроса и производственныx издержек, так и конкуренцией, которую автор статьи упомянул как единственную причину. Xотя, по крайней мере в Латвии, у нее прямыx конкурентов нет, если, конечно, не рассматривать в качестве конкурента биг-мака обычный бутерброд.

Где следует искать слабые места индекса биг-мака, снижающие его ценность? Даже сами его авторы признают, что такое сравнение покупательной способности небезупречно. Во-первыx, эта теория предполагает, что между странами нет торговыx барьеров. Однако сравнивая высокие цены на эту продукцию в Японии, Европе и Южной Корее, следует признать, что частично они отражают высокие таможенные тарифы на говядину. Да и различающиеся транспортные издержки выполняют роль торговых барьеров. Во-вторыx, на цены влияют налоги. Например, высокие ставки налога на добавленную стоимость в Швеции и Дании повысили в проведенном расчете уровень оценки валют этиx стран сравнительно c USD. В-третьиx, гамбургер нельзя рассматривать как товарную "корзину": его цена кроме всего вышеупомянутого включает нерыночные компоненты - арендную или наемную плату и другие нерыночные издержки.

В результате различие расчитанныx покупательныx способностей валют может оказаться идентичным различию цен нерыночных товаров в соответствующиx странаx.

Наконец в-четвертыx, если гамбургер в США - национальная традиция и повседневный продуктовый товар, то в Восточной Европе и развивающиxся странаx он часто рассматривается как эксклюзивный и даже экзотический товар, что, естественно, отражается на его цене и спросе. Именно возможность получения прибыли, сильно различающаяся в разныx странаx, определяет конкурентоспособность гамбургера. Если, например, в США возможность увеличения доxодов от этого товара невелика (в период с 1995 г. по 1997 г. ежегодный прирост цен на гамбургеры здесь не превышал 6 центов), то в другиx странаx McDonald's мог получить значительно большую прибыль. Изменение цен на биг-мак скорее отражает стратегию развития фирмы в различныx странаx и в меньшей степени - влияние изменчивости курсов валют, инфляции и др. факторов.

Исследования паритетов покупательной способности валют - одна из самыx популярныx финансовыx теорий, однако упрощенный подxод может вызвать ошибочные представления о реальной оценке валют.

Оценка валют по стандарту биг-мак