ЭКОНОМИКА РОССИИ (последнее)
[free] Куда вложить деньги в 2014 году? Инвестор выбирает ОКО
Актуальные публикации по вопросам экономики России.
2013 году остался практически неизменным круг финансовых инструментов, обращающихся на любой российской фондовой бирже. Лидерами среди ценных бумаг, как и в предыдущие два года, являлись областные краткосрочные облигации различных областей России (так называемые ОКО). В 2013 году завершилось размещение ОКО Свердловской области второго выпуска (код государственной регистрации 62-3-00108). Проспект эмиссии устанавливал общий объем займа в размере 200 млрд рублей. Срок обращения каждой серии не был строго определен и варьировался от 3 до 7 месяцев. В декабре 2013 года прошел аукцион по размещению ОКО третьего выпуска (код государственной регистрации 62-3-00135). Общий объем этого выпуска - 300 млрд рублей, срок обращения - 6 месяцев. Размещение серий проводится один раз в месяц. За эмитентом, как и во втором проспекте эмиссии, закреплено право проводить на вторичных торгах доразмещение облигаций.
В результате проведения аукционов и доразмещения облигаций второго выпуска продано ОКО по номинальной стоимости на сумму 200 млрд рублей, объем привлеченных средств составил 164,107 млрд рублей, из этой суммы и происходило погашение. К концу года чистая выручка составила 72,743 млрд рублей, что подтверждает эффективность таких заимствований. Спрос на ОКО остается неудовлетворенным, однако практика показывает, что оптимальным для любой области является объем заимствований около 50 млрд рублей в месяц, в течение года объем заимствований по номиналу не должен превышать 600 млрд рублей.
Надежность и ликвидность ОКО становятся все более привлекательными для инвесторов. В целях стимулирования дальнейшего интереса инвесторов к этому рынку необходимо одновременное обращение на вторичном рынке 8-10 серий ОКО (в настоящее время обращается шесть серий) с разными сроками погашения - от месяца до года. Здесь растет значимость и региональных бирж, не только московских. Так, сегодня в торговом зале Екаьеринбургской фондовой биржи (ЕФБ) ведут операции 15 дилеров, число их пока останется неизменным, но есть необходимость при укрупнении рынка увеличить число дилеров, работающих на рынке в реальном масштабе времени с удаленных терминалов. Это позволит как повысить ликвидность региональных ценных бумаг, так и несколько удешевить заимствования. Вместе с тем такой подход возможен только при изменении статуса "первичных" дилеров (работающих в торговом зале биржи). Наряду с обязательным выкупом эмиссии у правительства области (должна быть определена жесткая квота для дилеров), введена обязательная котировка ценных бумаг (установление цен покупки и продажи) с достаточно минимальным спрэдом, что позволит дилерам с удаленных терминалов покупать и продавать облигации по ценам дилеров "первого круга".
Средневзвешенная доходность ОКО на аукционах в целом по второму выпуску составила 68,48 процента годовых, что существенно ниже среднегодовой ставки рефинансирования ЦБ РФ. В подтверждение ликвидности ОКО говорит тот факт, что если на аукционах объем сделок составил 160,348 млрд рублей, то на вторичных торгах он уже достиг 200,384 млрд рублей. Общий объем сделок по ОКО в 2013 году составил 336 млрд 869 млн рублей.
Проведение торгов региональными государственными ценными бумагами изолированно от ГКО стало выгодным для правительства любой области. Связанные денежные средства находятся под его контролем, и нет необходимости конкурировать с ГКО напрямую. Доходность на рынке ОКО мало чем отличается в последние три-четыре месяца от доходности госбумаг; более того, чем ниже будет доходность ГКО, тем стабильнее будет выглядеть рынок ОКО.
Это самый главный экономический плюс таких заимствований.
Подводя итоги размещения ОКО второго выпуска, можно отметить следующие моменты:
- среди всех ценных бумаг, обращающихся на территории Свердловской области и Уральского региона, ОКО - одна из самых надежных и умеренно доходных ценных бумаг, имеющая благоприятные перспективы;
- спрос на ОКО со стороны инвесторов намного превысил объeм выпуска, поэтому емкость данного рынка оказалась использованной лишь в незначительной степени (третий выпуск зарегистрирован МФ РФ в размере 300 млрд рублей, что практически составляет полугодовой объем заимствований правительства);
- затраты правительства Свердловской области по размещению ОКО (оплата услуг торговой системы и депозитария) сведены к нулю;
- средневзвешенная доходность при размещении облигаций для инвесторов в 2014 году может составить 30-50 процентов годовых, что позволит еще более удешевить заимствования для правительства.
В результате проведения аукционов и доразмещения облигаций второго выпуска продано ОКО по номинальной стоимости на сумму 200 млрд рублей, объем привлеченных средств составил 164,107 млрд рублей, из этой суммы и происходило погашение. К концу года чистая выручка составила 72,743 млрд рублей, что подтверждает эффективность таких заимствований. Спрос на ОКО остается неудовлетворенным, однако практика показывает, что оптимальным для любой области является объем заимствований около 50 млрд рублей в месяц, в течение года объем заимствований по номиналу не должен превышать 600 млрд рублей.
Надежность и ликвидность ОКО становятся все более привлекательными для инвесторов. В целях стимулирования дальнейшего интереса инвесторов к этому рынку необходимо одновременное обращение на вторичном рынке 8-10 серий ОКО (в настоящее время обращается шесть серий) с разными сроками погашения - от месяца до года. Здесь растет значимость и региональных бирж, не только московских. Так, сегодня в торговом зале Екаьеринбургской фондовой биржи (ЕФБ) ведут операции 15 дилеров, число их пока останется неизменным, но есть необходимость при укрупнении рынка увеличить число дилеров, работающих на рынке в реальном масштабе времени с удаленных терминалов. Это позволит как повысить ликвидность региональных ценных бумаг, так и несколько удешевить заимствования. Вместе с тем такой подход возможен только при изменении статуса "первичных" дилеров (работающих в торговом зале биржи). Наряду с обязательным выкупом эмиссии у правительства области (должна быть определена жесткая квота для дилеров), введена обязательная котировка ценных бумаг (установление цен покупки и продажи) с достаточно минимальным спрэдом, что позволит дилерам с удаленных терминалов покупать и продавать облигации по ценам дилеров "первого круга".
Средневзвешенная доходность ОКО на аукционах в целом по второму выпуску составила 68,48 процента годовых, что существенно ниже среднегодовой ставки рефинансирования ЦБ РФ. В подтверждение ликвидности ОКО говорит тот факт, что если на аукционах объем сделок составил 160,348 млрд рублей, то на вторичных торгах он уже достиг 200,384 млрд рублей. Общий объем сделок по ОКО в 2013 году составил 336 млрд 869 млн рублей.
Проведение торгов региональными государственными ценными бумагами изолированно от ГКО стало выгодным для правительства любой области. Связанные денежные средства находятся под его контролем, и нет необходимости конкурировать с ГКО напрямую. Доходность на рынке ОКО мало чем отличается в последние три-четыре месяца от доходности госбумаг; более того, чем ниже будет доходность ГКО, тем стабильнее будет выглядеть рынок ОКО.
Это самый главный экономический плюс таких заимствований.
Подводя итоги размещения ОКО второго выпуска, можно отметить следующие моменты:
- среди всех ценных бумаг, обращающихся на территории Свердловской области и Уральского региона, ОКО - одна из самых надежных и умеренно доходных ценных бумаг, имеющая благоприятные перспективы;
- спрос на ОКО со стороны инвесторов намного превысил объeм выпуска, поэтому емкость данного рынка оказалась использованной лишь в незначительной степени (третий выпуск зарегистрирован МФ РФ в размере 300 млрд рублей, что практически составляет полугодовой объем заимствований правительства);
- затраты правительства Свердловской области по размещению ОКО (оплата услуг торговой системы и депозитария) сведены к нулю;
- средневзвешенная доходность при размещении облигаций для инвесторов в 2014 году может составить 30-50 процентов годовых, что позволит еще более удешевить заимствования для правительства.
Опубликовано 27 декабря 2013 года
Новые статьи на library.by:
ЭКОНОМИКА РОССИИ:
Комментируем публикацию: [free] Куда вложить деньги в 2014 году? Инвестор выбирает ОКО
подняться наверх ↑
ССЫЛКИ ДЛЯ СПИСКА ЛИТЕРАТУРЫ
По стандарту ВАК Республики Беларусь
Стандарт используется в белорусских учебных заведениях различного типа.
По ГОСТу Российской Федерации
Для образовательных и научно-исследовательских учреждений РФ
Прямой URL на данную страницу для блога или сайта
Предполагаемый источник
Полностью готовые для научного цитирования ссылки. Вставьте их в статью, исследование, реферат, курсой или дипломный проект, чтобы сослаться на данную публикацию №1388130797 в базе LIBRARY.BY.
подняться наверх ↑
ПАРТНЁРЫ БИБЛИОТЕКИ рекомендуем!
подняться наверх ↑
ОБРАТНО В РУБРИКУ?
Уважаемый читатель! Подписывайтесь на LIBRARY.BY в VKновости, VKтрансляция и Одноклассниках, чтобы быстро узнавать о событиях онлайн библиотеки.
Добавить статью
Обнародовать свои произведения
Редактировать работы
Для действующих авторов
Зарегистрироваться
Доступ к модулю публикаций