ЭКОНОМИКА РОССИИ (последнее)
Новые правила проведения IPO на LSE повысят интерес россиян к азиатским площадкам
Актуальные публикации по вопросам экономики России.
Британское управление по финансовому регулированию и надзору (FSA) опасается рисков, которые приносят с собой иностранные компании при размещении на Лондонской фондовой бирже (LSE). В целях снижения рисков для инвесторов, FSA планирует ужесточить правила проведения IPO. По словам директора управления Гектора Сэнтса, на данный момент обсуждаются вопросы о природе фондового рынка и режимах листинга компаний, к которым предъявляются различные требования в области регулирования.
Эксперты полагают, что подобный ход событий отразится, прежде всего, на российских компаниях. Претензии к ним со стороны британских регуляторов по поводу несоблюдения интересов миноритарных акционеров способны значительно ухудшить конкурентные позиции и осложнить выход с IPO на фондовый рынок. К тому же здесь явно не обошлось и без политической подоплеки. По мнению некоторых участников рынка, в том числе и директора Финансовой службы по финансовым рынкам (ФСФР) Олега Вьюгина, ужесточение требований является отголоском скандала с аудиторской компанией "Прайс Уотер Хаус Куперс" (PriceWaterHouseCoopers). (Подробнее об этом читайте статью Лорд-мэр Лондонского Сити посетил Россию ). Другие связывают настороженность инвесторов с листингом таких крупных российских компаний как "Роснефть" и АФК "Система".
По последним исследованиям "IPO Watch Europe" PricewaterhouseCoopers (PwC), Лондон остается биржей номер один, осуществившей 297 IPO, в рамках которых в 2006 году было привлечено 29,7 млрд евро. Благодаря своей привлекательности для международных компаний - зафиксировано 86 из 118 размещений на лондонских рынках, с привлечением 15,0 млрд евро - Лондон сохранил свое доминирующее положение в сфере европейских IPO как по числу размещений, так и по объему привлеченных средств. Их объем в ходе каждой из 10 крупнейших сделок IPO превысил 1 млрд евро, а общий объем 10 крупнейших сделок составил 23,1 млрд евро в сравнении с 18,8 млрд евро в 2005 году и 14,2 млрд евро в 2004 году.
Рекордным в области размещения IPO стал прошедший год и для российских кампаний. "Роснефть" привлекла 5,2 млрд евро на LSE через размещение GDR (глобальных депозитарных расписок) на основном лондонском рынке. Размещения "Северстали" и "Комстар" стали третьим и четвертым по величине международными IPO в Лондоне и привлекли 839 млн евро и 823 млн евро соответственно. Ожидается, что положительная тенденция по проведению IPO в Европе сохранится в ближайшее время. "Количество анонсированных IPO до конца 2007 года впечатляет, и мы, видимо, будем по-прежнему наблюдать стабильный поток как местных, так и международных компаний, осуществляющих IPO в Европе. В связи с этим, мы ожидаем, что в 2007 году рынок IPO будет по-прежнему "бодрым", при условии, что в мире не произойдет неожиданных событий, которые могут оказать дестабилизирующее воздействие на рынки в целом", - передает Интерфакс заявление Тома Трубриджа, главы группы PricewaterhouseCoopers по работе с рынками капитала в Лондоне.
Сейчас главным вопросом остается то, насколько серьезны готовящиеся изменения FSA и каких компаний они коснутся. "Пока новые правила размещения IPO находятся на стадии обсуждения, что делает прогнозирование дальнейшего хода событий проблематичным, - считает Михаил Аристакесян, эксперт по международным рынкам информационно - аналитического агентства Финам. – Как показывает практика, жесткое регулирование в этой области приводит к снижению размещений IPO. Достаточно вспомнить изменение SEC правил листинга компаний на NYSE, из-за чего многие эмитенты стали размещаться на LSE. В итоге, в прошлом году суммарный объем IPO на Лондонской бирже превысил аналогичный суммарный объем на американских NYSE и Nasdaq. Также ввиду того, что инвестиционные банки получают довольно высокие комиссионные от проведения IPO, можно предположить, что далеко не все участники рынка будут поддерживать это ужесточение. Даже если жесткое законодательство будет принято, это, скорее всего, не приведет к значительным проблемам для российских компаний".
По словам эксперта, в связи с тем, что рубль стал свободно конвертируемой валютой, а также, принимая во внимание широкое присутствие в Москве "дочек" ведущих международных инвестиционных банков, может получиться так, что основной площадкой IPO через несколько лет станет ММВБ. "Учитывая заявления представителей азиатских центральных банков об изменении стратегии управления золотовалютными резервами, вполне возможно возникновение интереса к размещению российских IPO на азиатских фондовых биржах - например, Токийской, Гонконгской и Сингапурской", - отметил г-н Аристакесян, риведя в пример недавно прошедшее первичное размещение акций Сбербанка, на котором инвестиционный фонд правительства Сингапура приобрел несколько десятков миллионов долларов.
Эксперты полагают, что подобный ход событий отразится, прежде всего, на российских компаниях. Претензии к ним со стороны британских регуляторов по поводу несоблюдения интересов миноритарных акционеров способны значительно ухудшить конкурентные позиции и осложнить выход с IPO на фондовый рынок. К тому же здесь явно не обошлось и без политической подоплеки. По мнению некоторых участников рынка, в том числе и директора Финансовой службы по финансовым рынкам (ФСФР) Олега Вьюгина, ужесточение требований является отголоском скандала с аудиторской компанией "Прайс Уотер Хаус Куперс" (PriceWaterHouseCoopers). (Подробнее об этом читайте статью Лорд-мэр Лондонского Сити посетил Россию ). Другие связывают настороженность инвесторов с листингом таких крупных российских компаний как "Роснефть" и АФК "Система".
По последним исследованиям "IPO Watch Europe" PricewaterhouseCoopers (PwC), Лондон остается биржей номер один, осуществившей 297 IPO, в рамках которых в 2006 году было привлечено 29,7 млрд евро. Благодаря своей привлекательности для международных компаний - зафиксировано 86 из 118 размещений на лондонских рынках, с привлечением 15,0 млрд евро - Лондон сохранил свое доминирующее положение в сфере европейских IPO как по числу размещений, так и по объему привлеченных средств. Их объем в ходе каждой из 10 крупнейших сделок IPO превысил 1 млрд евро, а общий объем 10 крупнейших сделок составил 23,1 млрд евро в сравнении с 18,8 млрд евро в 2005 году и 14,2 млрд евро в 2004 году.
Рекордным в области размещения IPO стал прошедший год и для российских кампаний. "Роснефть" привлекла 5,2 млрд евро на LSE через размещение GDR (глобальных депозитарных расписок) на основном лондонском рынке. Размещения "Северстали" и "Комстар" стали третьим и четвертым по величине международными IPO в Лондоне и привлекли 839 млн евро и 823 млн евро соответственно. Ожидается, что положительная тенденция по проведению IPO в Европе сохранится в ближайшее время. "Количество анонсированных IPO до конца 2007 года впечатляет, и мы, видимо, будем по-прежнему наблюдать стабильный поток как местных, так и международных компаний, осуществляющих IPO в Европе. В связи с этим, мы ожидаем, что в 2007 году рынок IPO будет по-прежнему "бодрым", при условии, что в мире не произойдет неожиданных событий, которые могут оказать дестабилизирующее воздействие на рынки в целом", - передает Интерфакс заявление Тома Трубриджа, главы группы PricewaterhouseCoopers по работе с рынками капитала в Лондоне.
Сейчас главным вопросом остается то, насколько серьезны готовящиеся изменения FSA и каких компаний они коснутся. "Пока новые правила размещения IPO находятся на стадии обсуждения, что делает прогнозирование дальнейшего хода событий проблематичным, - считает Михаил Аристакесян, эксперт по международным рынкам информационно - аналитического агентства Финам. – Как показывает практика, жесткое регулирование в этой области приводит к снижению размещений IPO. Достаточно вспомнить изменение SEC правил листинга компаний на NYSE, из-за чего многие эмитенты стали размещаться на LSE. В итоге, в прошлом году суммарный объем IPO на Лондонской бирже превысил аналогичный суммарный объем на американских NYSE и Nasdaq. Также ввиду того, что инвестиционные банки получают довольно высокие комиссионные от проведения IPO, можно предположить, что далеко не все участники рынка будут поддерживать это ужесточение. Даже если жесткое законодательство будет принято, это, скорее всего, не приведет к значительным проблемам для российских компаний".
По словам эксперта, в связи с тем, что рубль стал свободно конвертируемой валютой, а также, принимая во внимание широкое присутствие в Москве "дочек" ведущих международных инвестиционных банков, может получиться так, что основной площадкой IPO через несколько лет станет ММВБ. "Учитывая заявления представителей азиатских центральных банков об изменении стратегии управления золотовалютными резервами, вполне возможно возникновение интереса к размещению российских IPO на азиатских фондовых биржах - например, Токийской, Гонконгской и Сингапурской", - отметил г-н Аристакесян, риведя в пример недавно прошедшее первичное размещение акций Сбербанка, на котором инвестиционный фонд правительства Сингапура приобрел несколько десятков миллионов долларов.
Опубликовано 10 апреля 2007 года
Новые статьи на library.by:
ЭКОНОМИКА РОССИИ:
Комментируем публикацию: Новые правила проведения IPO на LSE повысят интерес россиян к азиатским площадкам
подняться наверх ↑
ССЫЛКИ ДЛЯ СПИСКА ЛИТЕРАТУРЫ
По стандарту ВАК Республики Беларусь
Стандарт используется в белорусских учебных заведениях различного типа.
По ГОСТу Российской Федерации
Для образовательных и научно-исследовательских учреждений РФ
Прямой URL на данную страницу для блога или сайта
Предполагаемый источник
Полностью готовые для научного цитирования ссылки. Вставьте их в статью, исследование, реферат, курсой или дипломный проект, чтобы сослаться на данную публикацию №1176207082 в базе LIBRARY.BY.
подняться наверх ↑
ПАРТНЁРЫ БИБЛИОТЕКИ рекомендуем!
подняться наверх ↑
ОБРАТНО В РУБРИКУ?
Уважаемый читатель! Подписывайтесь на LIBRARY.BY в VKновости, VKтрансляция и Одноклассниках, чтобы быстро узнавать о событиях онлайн библиотеки.
Добавить статью
Обнародовать свои произведения
Редактировать работы
Для действующих авторов
Зарегистрироваться
Доступ к модулю публикаций