Революция на внутреннем рынке топлива назрела

Популярность электронной коммерции в России растет. Доля российских пользователей Интернета, за последний год хотя бы раз совершавших покупки, делавших заказы или бронировавших билеты в режиме он-лайн, за год выросла с 32,7 до 42%. Для российских пользователей Интернет стал столь же важным источником информации и новостей, как телевидение, и намного обгоняет по этому показателю радио, газеты и журналы. За последние годы интернет стал еще одним инструментом и для трейдеров нефтепродуктового рынка. Практически каждый уважающий себя оператор стремится открыть свой сайт, а рассылки прайс-листов на ГСМ уже давно стали обычной практикой рынка. Наиболее "продвинутые" продавцы нефтепродуктов используют возможности сети для рекламы и продвижения своих услуг, брендинга, мониторинга и даже организуют прием заявок и выписку счетов-фактур в режиме он-лайн. Предварительные условия для качественно нового скачка в развитии нефтепродуктового рынка объективно существуют. Таким шагом, по мнению многих экспертов, должна стать система электронных торгов нефтепродуктами. По самым оптимистичным оценкам регулярные торги могут начаться уже в первом квартале 2003 года.

Обзор реализуемых и заявленных проектов 2002 года

В конце 2002 года о проектах создания биржевых площадок для торговли нефтепродуктами заявили сразу несколько новаторов. Каждый из проектов имеет свои особенности и своих инициаторов. Очевидно, что в ближайшее время мы станем свидетелями конкурентной борьбы между вновь организуемыми биржевыми системами.

Проект Минэнерго-ЦДУ-ТЭК-ММВБ. Пресс-релиз был опубликован в декабре 2002 года. Инициаторы - Московская межбанковская валютная биржа, Национальная товарная биржа, Центральная российская универсальная биржа и ФГУП "Центральное диспетчерское управление ТЭК Минэнерго России". Проект организации биржевого рынка срочных контрактов на нефтепродукты разработан ЦДУ ТЭК совместно с ММВБ. В соответствии с соглашением предполагается создать на ММВБ рынок фьючерсных контрактов по следующим инструментам: неэтилированный бензин с низким октановым числом марки Аи-76/80, неэтилированный бензин с высоким октановым числом марки Аи-91/92, летнее и зимнее дизельное топливо, мазут марки М-100 и сводный ценовой индекс ЦДУ ТЭК. В дальнейшем, по словам заместителя гендиректора ФГУП Владимира Цыганова, планируется создать рынок фьючерсов на нефть. Дата начала работы рынка пока не определена. По словам президента ММВБ Александра Захарова, сама биржа готова к запуску проекта, причем технически его можно реализовать уже в январе 2003 года. Планируется, что до конца первого квартала 2003 года будет проведена маркетинговая кампания, направленная на привлечение возможных участников.

Проект создания биржи нефтепродуктов в ХМАО. В октябре 2002 года в пресс-релизе по итогам рабочей встречи Министра энергетики РФ Игоря Юсуфова и Губернатора округа Александра Филипенко прошедшей в Ханты-Мансийске среди прочих вопросов было отмечена инициатива Губернатора создать в Ханты-Мансийском Автономном округе топливную биржу. Игорь Юсуфов поддержал идею создания биржи.

"Мы, безусловно, видим в реализации этой перспективной идеи возможность получения дееспособного инструмента рыночных отношений, - заявил он. - Это актуальная задача, которую нам предстоит реализовать вместе". Нефтяники поддержали создание биржи на словах, хотя и не торопятся стать участниками биржи. Как пояснил губернатор, администрация ХМАО "как инициатор не будет

стр. 64

участвовать в этом проекте, но есть ряд нефтяных компаний, которые выступят учредителями биржи". "Мы активно поддерживаем создание биржи, - подтвердил замминистра энергетики Владимир Милов. - Биржевая торговля повысит открытость и прозрачность продаж нефти внутри России и определит объективные цены". По словам Милова, на бирже в ХМАО смогут торговаться как нефть, так и нефтепродукты. "Губернатор заинтересован не в нефтепродуктовой бирже, а в торговле сырой нефтью. В Минэнерго он добивался, чтобы на биржу в Ханты-Мансийске шло до 25% всей добываемой в ХМАО нефти. Филиппенко - известный борец с трансфертным ценообразованием".

Проект создания нефтепродуктовой биржи в Екатеринбурге. На Екатеринбургской фондовой бирже (ЕФБ) в октябре и ноябре прошли пробные электронные торги форвардными контрактами на нефтепродукты. Как пояснил заместитель гендиректора инвестиционно-финансовой группы "Аккорд-Инвест" (партнера ЕФБ по проекту) Константин Селянин, речь идет о создании электронного спотового рынка (торговли наличным товаром), приближенного к нынешним внебиржевым сделкам. Последние представляют, по сути, форвардные контракты - поставки и расчеты по ним происходят обычно на 21-й день после заключения контракта, иногда - на 14-й. Проект ЕФБ и "Аккорд-Инвеста" предполагает сохранить этот формат, но вывести сделки на электронную биржу. Там у участников рынка появится гораздо более полное представление о совокупном спросе и предложении нефтепродуктов. В пробных торгах участвовали такие крупные поставщики, как Уральская нефтяная компания (совместное предприятие Тюменской НК и Свердловской области), "Татнефть-Урал", "ЛУКОЙЛ- Екатеринбургнефтепродукт", "Свердловскнефтепродукт" ("Сибнефть"). Удалось заинтересовать и крупных потребителей: Уральскую горно-металлургическую компанию, "Дорстройресурсы", "Уралбизнеснефть" и "ЯВА-Холдинг" (владельцы сетей АЗС). В феврале 2003г. планируется начать регулярные торги. Сейчас заинтересованные стороны оформляют лицензии на участие в биржевой торговле. Она будет проводиться не только в товарной секции ЕФБ, но и с удаленного доступа. Как считает Селянин, биржа позволит установить адекватные цены на нефтепродукты, а покупатель может даже выиграть по сравнению с прежними внебиржевыми сделками за счет получения конкурентных цен всех основных поставщиков. В том числе скидок при покупке крупной партии нефтепродуктов. В ближайших планах товарной секции ЕФБ - организация торговли фьючерсными контрактами на поставку нефтепродуктов.

Проект МАП. Первые упоминания о проекте относятся к 2001 году: МАП и Минэкономразвития решили тогда создать биржу нефтепродуктов. Замглавы МАПа Анатолий Голомолзин для организации торгов предлагал использовать нефть, находящуюся в трубах "Транснефтепродукта". Пресс-релиз проекта вышел в октябре 2002 года. МАП России готовит проект постановления правительства о формировании внутреннего биржевого рынка нефтепродуктов. Проект предусматривает: создание в 2003 году топливной биржи по инициативе и под контролем государства; утверждение государственных биржевых стандартов и контрактов на приоритетные виды нефтепродуктов; отнесение к приоритетным следующих видов нефтепродуктов (мазут, бензин, дизтопливо, керосин); организацию торгов реальным товаром, контрактами на поставку, а также фьючерсными контрактами; поэтапный переход на биржевой механизм государственных закупок нефтепродуктов; утверждение единого порядка доступа к транспортной инфраструктуре для участников торгов; формирование биржевых резервов нефтепродуктов для обеспечения гарантий исполнения биржевых сделок.

История вопроса

В первой половине 90-х годов (1991-95 г.г.) в России существовало несколько десятков товарных бирж как универсальных, так и специализированных на одной или нескольких товарных группах. Их появление было обусловлено внедрением новых рыночных взаимоотношений между отечественными предприятиями, пришедших на смену плановой экономики. Прекращение деятельности товарных бирж было в свою очередь связанно с установлением долгосрочных отношений между производителями и потребителями продукции, появлением новых каналов сбыта, а также с несовершенством самих бирж.

Идея нефтяной биржи не нова. Еще в конце 1999 г. правительство разработало проект постановления, обязывающего нефтяные компании продавать на бирже до трети нефти, поставляемой на российский рынок. С помощью биржи чиновники хотели решить проблему трансфертных цен, из-за которых, по их подсчетам, бюджет недосчитывается $2 - 3 млрд. в год. А так налоговики смогли бы начислять нефтяникам налоги, исходя из биржевых котировок. Постановление так и не увидело свет. В 2000 году Михаил Ходорковский обсуждал с журналистами возможности торговли в стране нефтью и нефтепродуктами через биржи, что на фоне известной приверженности руководства компании к внедрению новых технологий в структуру бизнес-процессов наблюдатели расценили как попытку разведки перед реализаций крупного интернет-проекта. В мае того же года НК "Сибнефть" распространила пресс-релиз о проекте создания энергетической торговой системы (ЭТС) - торговой площадке в Интернете для участников нефтяного рынка. По словам "Сибнефти", благодаря этой системе покупатели - вплоть до розничных продавцов и владельцев АЗС - получили бы возможность проводить мониторинг рынка по всем российским регионам и выбирать самые выгодные контракты. Специалисты оценили создание работоспособной системы в 100 млн. долларов. О создании собственной интернет-биржи заявлял "Сургутнефтегаз". Создавалось впечатление, что интернет- пространство нефтяные компании осваивают активнее новых месторождений.

В 2000 году замминистра энергетики Евгений Морозов заявил, что организацию биржевой торговли энергоносителями необходимо начинать с нефтепродуктов, а именно с топочного мазута и дизельного топлива. Он отметил, что в России нет свободных объемов нефти для продажи на бирже. Львиную долю (не учитывая экспортируемые объемы) добываемой нефти компании по-прежнему поставляют на собственные НПЗ, а излишки стремятся переработать на условиях процессинга на заводах своих коллег. Константин Пармененков из Министерства по антимонопольной политике полагал, что реальная биржевая торговля товарами, включая энергоносители, в России может начаться уже в 2001 г., "если будет политическая воля со стороны соответствующих министерств". Этому препятствовала позиция некоторых федеральных ведомств, производителей и продавцов сырья. Препятствия в то время казались непреодолимыми.

Но в конце 2001года о нефтяной бирже опять вспомнили. Поручения Правительства от 19.11.2001 и от 18.05.2002, предусматривали организацию конкурса на разработку концепции

стр. 65

создания биржи. Проект разрабатывает МАП совместно с Высшей Школой Экономики. Биржевая торговля нефтепродуктами по планам правительства должна быть организована уже в первом полугодии 2003 года.

В сентябре 2001 года начала работу электронная биржа NefteBid, которая предоставляет возможности для торговли российскими нефтепродуктами, экспортируемыми через порты Балтийского моря. Принцип работы NefteBid не имел аналогов в Европе.

В 2001 году зарегистрирована в рунете электронная биржа нефти и нефтепродуктов elbin.ru, которая представляет собой электронный рынок, на котором предполагаемые продавцы и покупатели совершают через Торговую Систему (ТС) elbin.ru, выступающей в качестве Посредника, сделки купли-продажи с торговыми инструментами (нефть и нефтепродукты). Предполагаемый контингент Участников торгов будет состоять из производителей (Продавцы), спекулятивных торговцев - трейдеров (Покупатели и Продавцы одновременно) и конечных потребителей (Покупатели) нефти и нефтепродуктов. Проблемы гарантий предполагалось решить с помощью механизма взаимодействия уполномоченного банка электронной биржи с банками участников торгов, что по мнению организаторов обеспечивает двухстороннюю систему гарантий и, как следствие, отсутствие финансовых рисков для всех участников торгов.

В конце мая 2002 года о создании электронной торговой площадки по торговле нефтепродуктами на внутреннем рынке объявила ТНК.

Осенью 2002 года замминистра энергетики РФ Ольга Леженкина передала руководству Лондонской нефтяной биржи (IPE) предложения о сотрудничестве. Речь идет о создании на базе терминала ММВБ электронной торговли шестимесячными фьючерсными контрактами на нефтепродукты. Фьючерсы станут номинировать в рублях, они призваны отражать цены российского рынка. По замыслу Минэнерго торговля ими может начаться в январе 2003 года. Предполагаемое сотрудничество с IPE позволит использовать богатый опыт этой биржи в торговле нефтепродуктами. Инициатива Минэнерго уже вызвала противоречивые комментарии. Одни полагают ее интересным начинанием. Другие считают, что эта инициатива преждевременна: ведь торговля фьючерсами, широко развитая на Западе, является спекулятивным инструментом, не требующим немедленной поставки реального товара. А начинать надо с форвардных контрактов.

В настоящее время декларируются планы создания сразу нескольких торговых (в т.ч. биржевых) площадок, которые будут специализироваться на отдельных товарных группах. Как правило, в качестве объекта торгов избираются хорошо унифицированные товары - нефть, нефтепродукты, энергоресурсы, зерно, металлы. Необходимость появления подобных торговых площадок обусловлена необходимостью снижения транзакционных издержек участников рынка, стремлением снизить риски связанные с проведением расчетов и поставок и риски связанные с резкими ценовыми колебаниями.

В большинстве подобных проектов отсутствует четкая концепция проведения торгов и определенность относительно заинтересованных участников. Тем не менее, есть основания полагать, что некоторые из этих проектов будут реализованы уже в 2003 году.

Проблемы организации

Первая проблема, с которой столкнутся организаторы биржевых торгов - вялый интерес основных операторов рынка и осторожное поведение потребителей. Не секрет, что основу рынка составляют сложившиеся в течение многих лет взаимоотношения поставщиков и потребителей, "ломать" которые не хотят ни те, ни другие.

В действительности "топливная" биржа заработает только тогда, когда наберется необходимое число участников для создания ликвидного рынка. Игроки довольно осторожно относятся к организуемым торговым площадкам и не спешат заявлять о своем участии. В свою очередь эксперты, соглашаясь с необходимостью создания такого механизма, тоже не торопятся делать прогнозов. По словам начальника аналитического отдела ИК "Проспект" Александра Корчагина, "все зависит от того, насколько биржевой рынок нефтепродуктов будет интересен крупнейшим нефтяным компаниям". С этим мнением соглашается и аналитик ИК "Тройка Диалог" Валерий Нестеров, напоминая, что уже было несколько попыток реализовать аналогичные проекты. Нефтяники занимают выжидательную позицию. К примеру, по словам пресс-секретаря ТНК Владимира Бобылева, "теоретически биржа - это, конечно, хорошо, но сначала надо посмотреть, что получится". В "Сибнефти" также не спешат делать выводы. "Мы, конечно, будем изучать предложения, но в то же время у нас есть и своя система электронных торгов", - говорит пресс-секретарь компании Алексей Фирсов.

Другой важной проблемой может стать монополия МПС на перевозку грузов. По мнению главы Министерства по антимонопольной политике и поддержке предпринимательства Ильи Южанова, введение биржевой торговли нефтепродуктами должно быть увязано с реформой МПС (75% цистерн находится в собственности МПС, что обуславливает возможность затруднения доступа к транспортной инфраструктуре). "Биржевая торговля подразумевает обязательную возможность поставки товара, даже если речь идет о фьючерсе". "Если хотя бы одна сделка сорвется

стр. 66

из-за непредоставления МПС доступа к железным дорогам, сама идея биржевой торговли нефтепродуктами будет весьма сомнительна", - подчеркнул министр. Принятие документов о биржевой торговле нефтепродуктами осложняется необходимостью внесения изменений в закон о товарных биржах.

Другие "слабые места" биржевого рынка нефтепродуктов - это то, что зачастую некоторые поставщики и потребители нефтепродуктов используют заведомо нерыночные цены для оптимизации налогообложения (поставщики) и личной наживы (потребители). Биржи таким участникам рынка не нужны. Кроме того, еще одним "узким местом" является организация и гарантирование поставки товаров. На западных биржах для этих целей используются складские свидетельства или варранты. Суть в том, что при бирже организуется склад, который будет гарантировать покупки по предъявленным варрантам. Тут возникает вопрос по налогообложению операций со складом налогом на добавленную стоимость. Если организаторы сумеют обойти это препятствие, то идея будет работать. Тем не менее, это достаточно трудоемкая задача.

Среди экспертов существуют серьезные основания считать, что в результате нефтяники могут использовать биржу для торговли нефтью для публичной фиксации низких цен, с которых будут платить налоги. Они будут перепродавать нефть по тем же низким ценам дружественным, но формально не зависимым от них структурам.

Нефтяные компании занимают выжидательную позицию. Нефтяники не уверены, что на бирже получат лучшую цену, чем та, по которой продают топливо в настоящее время.

Перспективы

До сих пор реально и в полном объеме осуществить замысел биржевой торговли нефтепродуктами, несмотря на заявленную заинтересованность государства и трейдеров, не удалось никому. Какой из проектов будет доведен до реализации, сегодня сказать трудно. Тем не менее, сама идея торговли сырой нефтью на внутреннем рынке выгодна государству (МНС сможет бороться с трансфертным ценообразованием и начислять налоги по биржевым котировкам), но не вызывает бурной радости у самих нефтяников (которые стремятся оптимизировать налоговые платежи любыми доступными законными способами). С другой стороны для успешной торговли необходимо хотя бы 1/3 нефти, потребляемой внутренним рынком, продавать через биржу, только тогда цена будет адекватной. Учитывая тот факт, что львиная доля нефти внутри страны поступает от нефтяных компаний за нефтеперерабатывающие заводы (принадлежащие этим же компаниям), перспектива организации биржевых торгов сырой нефтью в России выглядит малореальной. По крайней мере, в ближайшее время и при существующей структуре внутрироссийских поставок нефти. Отсутствие внутренних рыночных цен, признаваемых в качестве таковых большинством участников рынка, оказывает дезогранизующее воздействие на поведение экономических субъектов и участников рынка. Развитие срочного рынка топлива позволит обеспечить перенос риска непредвиденного изменения цен с тех участников, кто не желает нести риски, на тех, кто стремится к этому.

Несколько в более оптимистичном свете выглядит идея торговли нефтепродуктами через биржи. Однако в масштабе российского рынка осуществить ее будет трудно. Важным фактором при определении привлекательности каждого конкретного предложения является железнодорожный тариф (со станции отгрузки на НПЗ до станции потребителя). Наиболее вероятна реализация биржевых проектов в отдельных регионах или экономических районах, где конкуренция между поставщиками достаточно высока и объемы потребления топлива значительны (например, на Урале).

Что касается перспективы биржевой торговли фьючерсными и форвардными контрактами, то в ближайшее время ближе к сложившемуся рынку форвардный контракт. Фьючерс как спекулятивный инструмент в условиях труднопрогнозируемого и подверженного серьезным ценовым колебаниям внутреннего рынка малопривлекателен для торговли. В любом случае для организации биржевой торговли необходимо предварительно решить основные проблемы: привлечение поставщиков/потребителей, гарантии поставок/платежей, объемы торговли.

Тем не менее, создание российской топливной биржи - веление времени. Это значительно усилит конкуренцию и обеспечит прозрачность операций с нефтепродуктами. Конкурентная борьба создаст благоприятные условия для развития рынка, а серьезные объемы торговли на бирже могут удовлетворить потребительский спрос. Кроме того, во всем мире торговля форвардными и фьючерсными контрактами носит спекулятивный характер. Если этого удастся достичь и в России, то это будет замечательно - тогда на рынок потянутся крупные инвесторы, рынок станет более ликвидным и на нем будут обращаться значительные капиталы. Если биржевой механизм торговли нефтепродуктами сможет гарантировать поставки и оплату - это будет революция, серьезный прорыв на рынке нефтепродуктов.