ЗОНА ЕВРО: БУДУЩЕЕ «ДЕСЯТКИ»

При вступлении в Союз новые страны-члены взяли на себя обязательство присоединиться к европейскому Экономическому и валютному союзу (ЭВС) и заменить свои национальные валюты на евро. У новичков нет права выбора, как у Великобритании или Дании, и поэтому они обязаны подготовиться к введению единой валюты. Лучше других показывают себя Словения, Литва и Эстония.
Успешное присоединение к зоне евро требует от страны соответствия Маастрихтским критериям конвергенции, которые заложены в договоре ЕС. Среди этих критериев — низкий уровень инфляции, который не должен превышать более чем на 1,5% средний уровень в трех странах ЕС с самой низкой инфляцией, низкий уровень долгосрочных процентных ставок, который не должен превышать более чем на 2% средний уровень в трех странах с самыми низкими процентными ставками. Кроме того, дефицит бюджета должен составлять не более 3% от ВВП, государственный долг — быть ниже 60% ВВП или стремиться к этому значению.
Страна должна продемонстрировать стабильность валютного курса по отношению к евро, которая оценивается участием страны в Европейской системе обменных курсов (ERM-II), в течение двух лет без девальвации валюты по отношению к евро. Вдобавок оценивается совместимость национального законодательства c договором ЕС, уставом Европейской системы центральных банков, а также уставом Европейского центрального банка.
Несмотря на общее обязательство ввести евро, никаких конкретных сроков для введения единой валюты не установлено. Страны самостоятельно могут определить временные ориентиры в зависимости от индивидуальных особенностей своей экономической политики. Большинство новичков стремятся присоединиться к евро как можно раньше. Эстония, Литва и Словения готовятся ввести евро 1 января 2007 г., Кипр, Латвия и Мальта заявили о планах введения евро на год позже — с 1 января 2008 г. Словакия планирует ввести евро 1 января 2009 г., Чехия, Венгрия и Польша собираются присоединиться к ЭВС в 2010 г.
Последний отчет Еврокомиссии о конвергенции в странах ЕС, изданный 20 октября 2004 г., заключил, что ни одна из стран ЕС-10 не выполнила всех требуемых критериев. В 2005 г. критерий инфляции оценивался на основе Финляндии, Швеции и Голландии и был равен 2,5%. Если бы для расчета критерия инфляции использовались показатели только тех стран, которые входят в зону евро, то этот критерий был бы равен 2,9% (Финляндия, Голландия и Франция). Критерий процентной ставки в 2005 г. составил 5,4%. Все страны ЕС-10, кроме Кипра и Мальты, выполнили требования по уровню государственного долга; прибалтийские государства, Словения и Чехия соответствовали критерию дефицита бюджета еще в 2004 г.
По итогам 2005 г. Чехия, Кипр, Польша, Словения и Мальта соответствовали критерию инфляции, в то время как Литва и Словакия превысили допустимые показатели.
В октябре 2006 г. ЕС оценит готовность трех стран — Словении, Эстонии и Литвы — присоединиться к ЭВС. Пока что только Словения соответствует всем четырем критериям. В Литве уровень инфляции оказался несколько выше допустимых значений (2,7%). В Эстонии был зафиксирован скачок инфляции (4,1% в декабре 2005 г.), который значительно превысил необходимые значения. Еврокомиссия уже официально заявила, что считает уровни инфляции в Литве и Эстонии слишком высокими для кандидатов на вступление в зону евро. Повышенный уровень инфляции в Литве и Эстонии, по мнению некоторых специалистов, мог быть вызван временными факторами, связанными с ростом цен на нефть.
В Латвии, которая планирует ввести евро в 2008 г., в настоящее время фиксируется самый высокий уровень инфляции в ЕС — 6,9%. И хотя это может быть связано с быстрыми темпами экономического роста (рост ВВП составил 8,9% в 2005 г.) и возможным “перегревом” экономики, реальное снижение стоимости валюты также повлияло на показатель инфляции. В 2006 г. рост в Латвии прогнозируется на уровне 7-8%, что будет продолжать оказывать давление на цены. Эксперты считают, что Латвии не удастся значительно снизить уровень инфляции до 2007 г., поэтому ожидать вступления в зону евро следует не в 2008 г., а в 2009 г. В Венгрии также зафиксирован сравнительно высокий уровень инфляции (3,5% в 2005 г.), кроме этого, дефицит бюджета превысил допустимые показатели, составив 6,1%, поэтому эта страна пока не торопится с введением евро.
Таким образом, наши соседи постепенно продвигаются по пути более тесной экономической интеграции в рамках ЕС. Очевидно, что введение евро само по себе будет символизировать грамотность макроэкономической политики. Присоединение к ЭВС заставит правительства этих стран и в дальнейшем жестко соблюдать фискальную дисциплину, что окажет продолжительный позитивный эффект на экономический рост и благосостояние населения.

Опубликовано: Белорусы и рынок. 2006. №13. 3-10 апреля. С. С21.