Валютный рынок в условиях внутреннего экономического и политического кризиса, международной финансовой изоляции республики, под общим лозунгом более тесной интеграции с Российской Федерацией в прошедшем году шел методом проб и ошибок. Переходил от жесткого административного подхода к установлению валютного курса белорусского рубля и к ведомственному либеральному администрированию. & Александр ФИЛИН, Минск

В 1996 году нормативная база по валютному регулированию достигла таких размеров, что в ней стало сложно ориентироваться не только основным участникам валютного рынка республики, но и самим контролирующим органам. В первом полугодии, когда Верховный Совет самоустранился от решения ключевых проблем валютного регулирования, ведущую роль играли документы, издаваемые президентом. Роль же Национального банка сводилась в основном к разработке нормативных актов во исполнение президентских указов.

Ситуация изменилась начиная со второго полугодия. Инициатива в валютном регулировании в большей степени стала принадлежать Национальному банку . Сама же нормативная база к концу года приобрела некоторые либеральные оттенки в предвкушении последовать в ближайшее время по пути ее унификации с российской.

В условиях административного прикрытия внебиржевого межбанковского валютного рынка (вплоть до октября 1996 года) такой ключевой институт, как Межбанковская валютная биржа , на протяжении всего 1996 года постепенно терял свою рыночную окраску. А после преобразования в государственное учреждение Национального банка биржа окончательно превратилась в спецраспределитель по заниженным ценам 50% валютной выручки предприятий-экспортеров в среде "стратегических" импортеров. (Звание "стратегических" получили в основном предприятия топливно-энергетического комплекса.) Все это в конечном итоге привело к разбуханию "околобиржевой" коррумпированной бюрократической инфраструктуры.

Однако именно благодаря внутренней зарегулированности валютный рынок республики шел по пути своей внешней либерализации. Широкомасштабный выход белорусского рубля на финансовые рынки России и стран Балтии привел к тому, что реальный курс белорусской валюты стал определяться не внутри республики, а за ее пределами.

Республика Беларусь к концу года вплотную столкнулась с проблемой множественности валютных курсов, существенно отличающихся друг от друга. К двум близнецам-братьям - официальному курсу Национального банка и курсу МВБ - добавили своих представителей сегментировавший рынок наличной валюты, внебиржевой межбанковский рынок и рынок небанковских финансовых учреждений. Так, на рынке наличной валюты в декабре 1996 года для обменных пунктов управлений Национального банка был установлен повышающий коэффициент к базовому обменному курсу 1,5, в то время как для остальных банковских учреждений - 1,3. Полулегализованный межбанковский рынок вошел в 1997 год также с рядом ограничений.

Вероятнее всего, что "льготы" для обменных пунктов Национального банка будут сохранены и в 1997 году, поскольку в сложившихся условиях рынок наличной валюты еще долгое время будет служить единственным источником для пополнения валютных резервов центрального банка страны.

В связи со сложившейся ситуацией однозначного ответа на вопрос о темпах девальвации национальной денежной единицы в 1996 году дать нельзя. Так, если биржевой и официальный курс USD за год вырос на 35%, то темпы роста аналогичного показателя на рынке наличной валюты составили 77%. Межбанковский рынок, в свою очередь, в 1996 году определил более высокую планку девальвации белорусского рубля - более чем в два раза.

Декабрь обострил проблему неплатежей за российские топливно-энергетические ресурсы, и Национальный банк вынужден был существенно оголить свои валютные резервы, распродавая их на МВБ . Однако последний месяц года так и не внес ясности в ключевые направления развития валютного рынка республики. В условиях отсутствия очередного стратегического указа президента республики 1997 год начался с телеграммы Национального банка . В ней ужесточались правила работы банковских обменных пунктов с целью не допустить роста наличной валюты наряду с выходом биржевого курса USD за пределы установленного до 1 января валютного коридора.