Репортаж молодого журналиста: "В ГЛОБАЛЬНОМ МЕНЮ - ГОТОВЫЕ ФИРМЫ"

Все более свободный перелив капитала между странами - важнейшая черта глобализации мировой экономики. В недавно опубликованном докладе Конференции ООН по торговле и развитию (ЮНКТАД) дается анализ новых явлений в международных потоках капиталов. Примечательно, что прямые иностранные инвестиции все больше направляются на приобретение уже действующих фирм в развитых странах. Чем это вызвано? К чему ведет? Коснулись ли эти процессы российской экономики, участвуют ли российские компании в международных финансовых операциях?

Штаб-квартиры почти 90 из 100 ведущих ТНК находятся в странах Европейского союза, Соединенных Штатах и Японии. На протяжении последних девяти лет 57 из 100 ведущих ТНК продолжали числиться в списке. Главную силу в этой сотне представляет десятка "старожилов" мирового рынка: "Дженерал электрик", "Дженерал моторз", "Шелл", "Форд", "Эксон", "Тойота", "Амоко", "ДаймлерКрайслер", "Нестле", ИБМ.

Текущий, 2000 год может побить все рекорды. Приток прямых иностранных инвестиций во всем мире впервые превысит 1 трлн долларов, что на 15% выше уровня прошлого года.

ПОВЕРХ ГРАНИЦ

Главными экспортерами капитала являются транснациональные корпорации (ТНК). Во всем мире их сегодня насчитывается более 63 тысяч. Это родительские компании, которым принадлежат 700 тысяч филиалов, расположенных на всех континентах.

Резко опережающий рост активов зарубежных филиалов (в 9,4 раза) по сравнению с мировым ВВП за период 1982-1999 годов (в 2,8 раза) означал, что страны их преимущественного базирования превратились в бастионы массированного экспорта товаров. Однако при глобализации не имеет большого значения, где разместить капитал - в развитой стране или развивающейся. Ведь ТНК оптимизируют не только производственные, но и транспортно-организационные, а также экономико-географические издержки. Некоторые филиалы, по сути дела, выполняют функции родительской корпорации для компаний в близлежащих государствах. К тому же более 20% материнских фирм находится теперь не в индустриальных центрах.

Роль локомотивов в развитии производства и экспорте капитала играют крупнейшие по объемам своих зарубежных активов 100 нефинансовых ТНК. Они составляют только 0,16% от их общего числа, хотя имеют 11,3% активов. Больше всего в списке ста сильнейших поражает то, насколько мало он меняется из года в год. Именно уровень стабильности как раз и подчеркивает господство крупнейших фирм мира.

2000 год знаменит не только рекордом экспорта капитала, но и новым качеством его всемирного рынка. По мнению генсекретаря ЮНКТАД Рубенса Рикуперу и главного составителя доклада Карла П. Сована, беспрецедентных размеров ныне достигли слияния, продажи и приобретения фирм в различных странах. Возникает глобальный рынок межстрановых слияний и приобретений фирм.

ВСЕМИРНАЯ СКУПКА ФИРМ

Характерны устойчиво высокие темпы роста этих сделок за последние 20 лет - в среднем за год они составили 42%. Стоимостный объем межстрановых слияний и поглощений возрос со 100 млрд долларов в 1987 году до 720 млрд в 1999-м, когда их число превысило 6 тысяч.

В современных сделках слияний и поглощений не обязательно сильный уничтожает слабого. Все чаще эти сделки совершают прибыльные фирмы, равноправные участники рынков. Цель - укрепить свои конкурентные преимущества, соответствовать современным требованиям и масштабам и техническому уровню производства, избежать огромных затрат при раздельном существовании на неизбежное противостояние. Объединяются гиганты.

Слияния и поглощения стали преобладающим видом инвестиционных операций между промышленно развитыми странами и приобретают все более важное значение для развивающихся стран. На развитые государства в 1999 году пришлось 89,5% продаж фирм и 94% - покупок. Это объясняется рядом обстоятельств.

Во-первых, такие сделки являются слишком мощным оружием не просто конкурентной борьбы, а установления иностранного контроля над производством и рынками. Неудивительно, что в принимающих, отнюдь не самых слабых странах, в том числе и США, доминируют опасения не только потери целых отраслей, например автомобильной, но и всего технологического потенциала и даже национального суверенитета. Скупка же средств массовой информации и отраслей индустрии развлечений вообще ставит под вопрос будущее отечественной культуры и самобытности. И это не красивые фразы.

Во-вторых, при ускоренных технологических изменениях и повышенных финансовых рисках число корпораций, работающих с невысоким уровнем прибыльности, быстро растет. Поэтому на продажу выставляются комплексы и гиганты с огромными единовременными затратами на приобретение. Не случайно на 109 крупнейших (так называемых мегасделок объемом свыше 1 млрд долларов каждая) пришлось в 1999 году 60% стоимости и всего лишь 0,8% от числа сделок по слияниям и приобретениям. Большинство крупнейших сделок связано с участием 100 ведущих ТНК мира.

В-третьих, покупатели стремятся получить компании, не требующие больших затрат на отладку, а после ряда преобразований начинающие поставлять капиталы в страну родительской компании.

Тем самым достигается рециркуляция инвестиций, потраченных первоначально на скупку фирм в принимающей стране. И необязательно, чтобы скупка фирм производилась с территории развитой страны. Так, в 1999 году четыре крупнейшие сделки по слиянию и приобретению компаний в США и на Филиппинах были осуществлены из Мексики.

Приобретение фирм быстро укрепляет конкурентоспособность участников сделки. Покупатель получает уже завоеванные рынки, подготовленную рабочую силу, налаженные связи с поставщиками. Очень часто сохраняется и товарный знак, завоевавший у потребителей доверие.

В результате слияния немецкой компании "Daimler" и американской "Chrysler" только за 1999 год была получена экономия в 1390 млн евро, в том числе за счет снижения затрат на закупки для единого концерна - 520, организационных расходов - 370, затрат на НИОКР - 80 и расходов на продажи - 420 млн евро.

Стратегическая цель возникшего в результате слияния трансатлантического машиностроительного гиганта "DaimlerChrysler" - сохранить и укрепить лидирующие позиции на мировом автомобильном рынке. Лидерство понимается не только как наивысшие объемы продаж, но и как первенство во всем - в прибыльности, технологиях, качестве, издержках, услугах потребителю, в формировании штата компетентного персонала.

Приведем также пример, связанный с практикой развивающихся стран. Индийская компания Tata Tea купила за 434 млн долларов крупнейшую британскую компанию Tetley по производству пакетированного чая. Компания Tata Tea получила благодаря этому выход на мировой рынок. Так, только в США Tetley контролировала 24% объема продаж чая быстрого приготовления.

ЕСТЬ НАД ЧЕМ ПОРАЗМЫСЛИТЬ

Доклад ЮНКТАД - хороший повод подумать о том, как выглядят российские корпорации на глобальном фоне. В последнее время у нас также усилились процессы слияния и поглощения компаний, особенно в нефтедобыче, нефтепереработке, пищевой промышленности. Но эти сделки направлены прежде всего на передел и захват собственности, не ведут обычно к реорганизации, техническому обновлению производства. Показателен в этой связи возросший в этом году отток капитала из страны.

Можно назвать и еще одну отличительную черту российских сделок такого рода. Они готовятся втайне от общественности. Об их подготовке, условиях проведения, последствиях обычно ничего не знают ни работники предприятий, ни местные и федеральные власти, ни общественность. Типично при том ущемление интересов мелких акционеров.

ТНК активно стали осваивать и Россию. У нас уже обосновалось около 7,8 тысячи их филиалов. Однако отечественных ТНК, отвечающих мировым меркам, в докладе ЮНКТАД, кроме ЛУКойла, пока не отмечено. Кстати, эта компания недавно приобрела контроль над сетью автозаправок в ряде регионов США.

Что же касается иностранных приобретений российских фирм, то нередки случаи, когда производство на них после этого прекращается - лишние конкуренты никому не нужны. Зарубежные участники приватизационных процессов далеко не всегда выполняют свои инвестиционные обещания.

Все эти вопросы требуют тщательного анализа и законодательного регулирования. Прокатившиеся по всему миру протесты против негативных проявлений глобализации должны быть приняты во внимание и предостеречь от привычного для россиян прямо-таки восторженного, радужного восприятия иностранных инвесторов. От них ждут спасительного чуда, взирают как на благодетелей. Но это все же конкуренты...

Председатель правления концерна "ДаймлерКрайслер" Юрген Шремп очень выпукло охарактеризовал философию слияний гигантских компаний: "Мы могли бы, конечно, и сами сконструировать еще один новый автомобиль, придать ему современный дизайн. Но загвоздка в том, что для него практически нет места на рынке. Я же ради окупаемости затрат должен ежегодно продавать 300 или 500 тысяч автомобилей. И если я создам даже самый новый продукт, мне придется отвоевывать на рынке место у кого-то еще. А это очень трудно, ибо ведет к войне цен. Но если я куплю того, кто уже продает 600 или 700 тысяч автомобилей, я смогу направить деньги на совершенствование этой машины и сделать ее продуктом N 1 в соответствующем классе".

Добавим, что уже в этом году концерн приобрел у японской фирмы Mitsubishi Motors 34% акций, чтобы закрепиться на азиатских рынках (сумма сделки - 1,9 млрд долларов).

ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В 1982-1999 ГГ.

(В ТЕКУЩИХ ЦЕНАХ; В МЛРД ДОЛЛАРОВ)

1982
1990
1999

Приток инвестиций
58
209
865

Отток инвестиций
37
245
800

Межстрановые слияния

и поглощения фирм
...
151
720

Зарубежные филиалы

Объем продаж
2462
5503
13 564

Валовая продукция
565
1419
3045

Совокупные активы
1886
5706
17 680

Экспорт
637
1165
3167

Численность работников,

тыс. человек
17 433
23 605
40 536


ЗАРУБЕЖНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ И РОССИЯ, МЛРД ДОЛЛАРОВ

1996
1997
1998
1999

Приток прямых инвестиций
2,47
6,63
2,76
2,86

Отток инвестиций
0,77
2,59
1,01
2,14

Продажа российских предприятий

иностранцам
0,094
2,681
0,147
0,183

Покупка иностранных предприятий

русскими
0,242
0,002
0,301
0,054


ТРАНСГРАНИЧНЫЕ ПРОДАЖИ И ПОКУПКИ ФИРМ (МЛРД ДОЛЛАРОВ)

Регион/страна
Продажи фирм
Покупки фирм

1990
1998
1999
1990
1998
1999

Развитые страны
134,5
445,1
644,6
143,2
511,4
677,3

в том числе:

Европейский союз
62,1
187,9
344,5
86,5
284,4
497,7

США
54,7
209,5
233,0
27,6
137,4
112,4

Япония
0,1
4
15,9
14
1,3
9,8

Развивающиеся страны
16,1
80,7
63,4
7
19,2
41,2

в том числе:

Африка
0,5
0,7
0,6
-
0,2
0,4

Латинская Америка

и Карибский бассейн
11,5
63,9
37,2
1,6
12,6
24,9

Азия
4,1
16,1
25,3
5,4
6,4
15,9

Центральная и Восточная Европа
0,3
5,1
10,3
-
1
1,6

Все страны мира
150,6
531,6
720,1
150,6
531,6
720,1