Своеобразный парадокс инвестиционного процесса в России, по мнению специалистов ТПП РФ, cостоит в том, что если во многих странах мира приросты объемов иностранных инвестиций обычно следуют за отечественными, то у нас в далеком 1995 году продолжалось падение объемов отечественных инвестиций при двукратном росте зарубежных. Эта тенденция, несмотря на предвыборные сложности, сохранилась и в 1996 году. В целом инвестиции в России в 1990-х были, конечно, на низком уровне.

Так, за первые три квартала 1996 года, по данным Госкомстата РФ, на развитие экономики и социальной сферы в Российской Федерации использовано 286 трлн рублей инвестиций, что на 18% меньше соответствующего периода 1995 года (в январе-ноябре 1995 г. по сравнению с тем же периодом 1994 г. инвестиции уменьшились на 13%). Инвестиции из-за рубежа, напротив, за девять месяцев 1996 года по сравнению с январем-сентябрем 1995 года выросли почти в 3 раза.

При этом прямые инвестиции (взносы в уставный фонд; кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предприятий) составили 26,5% всех инвестиций; прочие (в основном это торговые кредиты, банковские вклады) - 73%, из которых значительная доля средств была направлена на приобретение государственных краткосрочных облигаций; портфельные (акции, долговые ценные бумаги) - менее 1%.

Увеличение вложений произошло в основном за счет введения механизма привлечения иностранных инвесторов на рынок ГКО и значительного роста в связи с этим прочих кредитов, которые в целом возросли в 6 раз. Если в 1995 году удельный вес прямых инвестиций был две трети от общего объема, а прочих вложений - одна треть, то уже в I квартале 1996 года на долю торговых кредитов, банковских вкладов, кредитов, полученных не от прямых инвесторов, приходилось уже более половины всех инвестиций, а в январе-сентябре - свыше 70%, в то время как удельный вес прямых капиталовложений снизился на 40 пунктов. Портфельные инвестиции возросли в 4 раза, но их влияние на инвестиционную ситуацию в России незначительно.

По итогам девяти месяцев 1996 года на долю промышленности приходилась почти треть всех иностранных инвестиций - 1223 млн долларов, из которых 78% (952 млн дол.) - на топливную, химическую и нефтехимическую, деревообрабатывающую и целлюлозно-бумажную, пищевую промышленность, машиностроение. Значительно выросли вложения иностранного капитала в финансы, кредит, страхование, пенсионное обеспечение; общая коммерческая деятельность по обеспечению функционирования рынка. На долю этих отраслей приходилось почти 60% от общего объема инвестиций (2,6 млрд дол.).

Абсолютные объемы иностранных инвестиций в Россию пока еще очень малы. По состоянию на 1 октября 1996 года накопленный иностранный капитал в отечественной экономике (без учета органов денежно-кредитного регулирования и банковского сектора) составил немногим более 11 млрд дол. США. По сравнению с ежегодными прямыми инвестициями во всем мире 325 млрд дол. прирост иностранных вложений в России по одному (как в 1994 году) миллиарду, по 2,8 млрд дол. (в 1995 году) выглядит весьма скромно.

Как отмечается в годовом докладе ТПП РФ, привлечение иностранного капитала относится не к конъюнктурно-тактическим, а к стратегическим задачам развития российской экономики. Нужно сделать все возможное, чтобы в ближайшие годы поднять уровень этих вложений до 10-20 млрд долларов и более. По наиболее оптимистичным оценкам, возможно вовлечь в Россию в перспективе до 10% объема мирового рынка капитала.

Опросы американских и российских бизнесменов, проводимые Американской торговой палатой в России, позволяют выделить следующие наиболее типичные причины, тормозящие приток иностранных инвестиций в регионы страны: несовершенство действующей системы налогообложения; проблемы таможенного регулирования; преступность и коррупция; недостаточный доступ к финансовым ресурсам; нехватка квалифицированных кадров; недостаток современной связи; несовершенная социальная инфраструктура; консульские и визовые проблемы.